Moody’s превратит акции российских предприятий в мусор

Рейтинговое агентство Moody’s сообщило о намерении понизить кредитный рейтинг более 60 крупных российских компаний, акции которых котируются на международных фондовых биржах. Среди них предприятия энергетического и финансового секторов, а также работающие в сфере телекоммуникаций, логистики и автомобилестроения.

Свое решение агентство обосновывает «существенным ухудшением условий для работы компаний из России», спровоцированное резким падением курса рубля, повышением ключевой ставки рефинансирования, а также прогнозируемым спадом в экономике.

Таким образом, ожидается, что рейтинги российских предприятий опустятся до так называемого «мусорного уровня», и покупателям будет невыгодно инвестировать в Россию. Эксперты считают, что в этом решении больше политических факторов, чем экономических. Подтверждением тому служит вторящее Moody's агентство S&P, которое также снизило суверенные рейтинги России.

Между тем, рейтинги не влияют на капитализацию компаний и на реальные котировки акций. В настоящее время число желающих покупать российские ценные бумаги осталось немного на фоне оттока капитала и санкций, препятствующих привлечение кредитов от иностранных банков.

Государственные финансы РФ находятся в более выгодном положении, чем финансы некоторых стран, имеющих более высокие рейтинги. Бюджет 2014 года в профиците, долги перед Западом уже закрыты, а международные резервы выше $400 млрд. Как отмечают сами представители Moody's, в случае возникновения затруднений у предприятий по выплатам, государство сможет их поддержать валютными кредитами госбанков.

Как показала практика, инвесторам не приходится ориентироваться только на рейтинги, и Moody's и S&P просто «проспали» крах американского банка Lehman Brothers, который спровоцировал международный финансовый кризис 2008 года, а кризис суверенного долга ряда европейских стран 2010 года. Однако понижение суверенного рейтинга чревато для России потерей институциональных инвесторов, в первую очередь азиатских, обеспечивающих более половины торговли на фондовых биржах.