Месяц после голосования по Brexit: проверка пульса британской экономики

Эксперты The Financial Times подвели итоги первого месяца с момента проведения исторического референдума о членстве в ЕС и обнаружили большое противоречие прогнозов и реальных данных о состоянии экономики.

Ровно через месяц после проведения референдума о членстве в ЕС «клиническая картина» состояния британской экономики выглядит крайне противоречиво. С одной стороны, «пациент» страдает от снижения курса национальной валюты, затишья в розничной торговле и понижения кредитных рейтингов мировых финансовых экспертов. С другой стороны, финансовые рынки почти мгновенно оправились от шока и демонстрируют даже более высокие, чем ожидалось до референдума, результаты второго квартала.

Утро после референдума стало «черной пятницей»  для биржи, однако к концу месяца  большинство страхов развеялось – рейтинг FTSE100 оказался на 6% выше, чем был до плебисцита; рейтинг FTSE250, в большей мере отражающий экономическое положение внутри страны, нежели место ста крупнейших британских корпораций на внешнем рынке, просел на 2%, но это существенно меньше, чем опасались экономисты. Однако не все так радужно: если к динамике FTSE приложить изменение курса национальной валюты (-11% к доллару и -9% к евро), станет понятно, что позиции FTSE250 в долларовых ценах ослабли сразу на 13%.

Если же не брать во внимание валютные спекуляции и биржевые активы, полезно знать, что стоимость обслуживания государственных обязательств в десятилетнем разрезе снизилась с 1.37% до 0.83%. Это означает, что мировые финансовые рынки не сомневаются в способности британского правительства обслуживать свои долги, но так же и то, что экономические ожидания инвесторов достаточно прохладные, и они рассчитывают на то, что базовая ставка в Великобритании останется низкой еще надолго.

В числе позитивных факторов эксперты называют дальнейшее снижение уровня безработицы (в июне 4.9%), и пока нет данных, что итоги референдума привели бы к уменьшению числа рабочих мест. Собираемость налогов остается ниже, чем того хотелось бы правительству; по сравнению с прошлым годом поступления выросли на 4.2%, однако это значительно ниже планового показателя Комитета по бюджетная политике, который заявлял прирост в 6.1%.

Говоря о физических лицах, нельзя не упомянуть, что из-за политики правительства по сокращению бюджетного дефицита потребители лишились ряда льгот  и на протяжении последних нескольких лет жили с подтянутыми поясами. Пока трудно предсказать,  насколько Brexit окажется болезненным для потребления и повлечет ли выход из ЕС снижение стандартов жизни британцев.

Неопределенность называется британским  и европейскими экономистами главной проблемой на ближайшую перспективу, поскольку в ожидании важных политических решений компании откладывают решения о капитальном строительстве, модернизации оборудования и трудовых ресурсах. Серьезную опасность представляет то, что данные за второй квартал  не будут опубликованы раньше конца августа, а значит, крупный бизнес будет выжидать, вероятнее всего, до ноября, то есть до выступления министра финансов с осенним обращением к парламенту.